中信证券(Citic Securities)关于蚂蚁金融服务的研究论文指出，公司与阿里的关系已经从利润分享转变为持股，股权结构已经合理化。一方面，它有助于提高关联交易的合规性，清除上市障碍。另一方面，有利于阿里和蚂蚁之间的双向协调、深层互动和生态屏障的增厚。蚂蚁的商业模式被进一步定义为“轻资产技术平台”，由“支付数字金融”两轮驱动，创造一个封闭的生态和指数增长期。