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三季报行情全面启动,警惕五大“地雷”潜藏杀机

时间:2019-10-29 13:50:21

a股上市公司2019年第三季度报告的披露已于10月10日正式开始,第三季度报告的市场已经全面启动。友达集团、天顺股票、创维数码、万基科技和星辉精密代表的三季度业绩报告已于本周在股票交易所上市。然而,业内人士仍提醒投资者,在今年第三季度报告发布期间,有五种类型的第三季度报告“矿股”值得投资者警惕。

我的1:表现改变面貌

截至10月11日,一伟力能等五家上市公司已修改了其最初的a股季度盈利预测。尽管这五家公司的修订后盈利趋势趋于积极,但在a股历史上,随着盈利预测的进一步修订,大量盈利低于预期的股票将会出现。

平安证券投资顾问柴哲(Chai Zhe)表示,上市公司第三季度业绩的突然下滑,一方面可能是由短期意外因素造成的,另一方面也可能表明公司主营业务经历了转折点调整。然而,无论情况如何,都会对上市公司的股价产生负面影响。尤其是那些第三季度预测性质已从实质性预期改为预期的“地雷”股票,可能会给二级市场投资者带来“意想不到的麻烦”,动摇投资者对上市公司的信心。一般来说,去年同期非经常性损益大、商誉规模高、业绩基数高的个股,上半年遭遇业绩反转风险的概率较高。

我的第二点:糟糕的表现

虽然大多数已经宣布第三季度预测的上市公司都预期会有好的结果,但他们预期的原因是多方面的。因此,投资者不仅要关注前期增长的幅度,还要关注业绩大幅增长的原因。例如,科龙环境预计前三季度利润为9100万至9600万元,但能否取得如此好的业绩,在很大程度上取决于处置子公司获得的9680万元投资收入。然而,金融环境前三季度的非经常性收入达到9178万元,几乎相当于前三季度的净利润总额,因此其业绩增长的可持续性令人怀疑。

海通证券投资顾问翁羽杨(Weng Yuyang)认为,虽然业绩膨胀的股票存在短期走强的可能性,但很难成为基金长期关注的对象。他们更多地停留在主题猜测的层面。股票价格在短期内大幅涨跌的风险更大,特别是对于那些业绩主要因资产销售、金融投资等不确定性和盈利缺乏可持续性而被夸大的上市公司,投资者应特别警惕。

我的3:性能寻求增加和减少

即使上市公司前三个季度的业绩能够通过主营业务的提升而同比增长,投资者也不能轻易盲目估值。例如,华通热电今年上半年净利润为7049.89万元。尽管其第三季度预测称,该公司前三季度的业绩预计将增长80%,但预计净利润可能只有3281.8万元。根据这一计算,华通热电第三季度实际亏损约3768.71万元。

南京证券投资顾问蒋文博表示,季度业绩似乎有所上升或下降的此类股票令投资者颇感困惑。因此,投资者在列出季度业绩预计将增长的股票时,应该考虑公司过去三个季度业绩的环比增长。如果相关股票环比增长与季度业绩同比增长保持一致,且季度业绩环比增长不低于季度业绩同比增长,则相关上市公司业绩增长相对稳定。

地雷4:除名风险

自2019年以来,由于连续20个交易日业绩亏损、财务欺诈和股价低于票面价值,中禾股份等四家公司被迫退市。考虑到其他10家公司已经暂停上市,今年退市的a股上市公司数量将达到新高。今年前三季度的业绩趋势对于识别相关公司的退市风险具有很高的参考意义。在正常情况下,前三个季度的经营状况对全年的业绩趋势有基准效应。如果今年前三季度被“罩”的上市公司经营状况继续恶化,但没有资产重组等外部力量的救助,退市风险将大幅增加。对于有退市风险的单只股票,主要资本总是被回避。

五矿证券投资顾问龚克指出,从今年以来a股市场的监管趋势来看,加大劣质上市公司的退市力度是必然的。此外,ipo的不断加速和借壳重组难度的不断加大,使得即将退市的st股的关注价值大大低于以往。有人建议,普通投资者不应参与对st股的投机。如果st处理的上市公司第三季度业绩继续令人担忧,主营业务继续恶化,股权分散,缺乏大型国有企业的支持,那么投资者应该尽快退出相关股票。

我的5:光明好,黑暗坏

最近,一些a股上市公司在公布第三季度业绩初步上调等好消息后不久,就发布了负面消息,可能会对股价造成负面影响。以先锋新彩为例,公司于9月12日发布第三季度业绩预测,预计前三季度净利润为1498.59万元,同比增长109.1%。然而,9月17日,先锋新材料(Pioneer New Materials)宣布,该公司第二大股东贺兰英在9月11日和12日减持了483.9万股。此次减持还导致贺兰英在7月23日之后的总减持达到1431.9万股,超过了此前宣布的减持计划。

光大证券投资顾问周明认为,投资者需要知道在三季度报告期内显示积极结果和隐藏消极结果的股票所受负面影响的程度。如果负面因素来自公司的控股股东或高级管理层,则相关公司四分之三报告的正面结果很可能只是“烟雾弹”,投资者最好避开它们。如果负面因素来自上市公司之外,且负面程度不足以抵消第三季度的积极成果,投资者也可以谨慎关注。

上游新闻,重庆商报记者凌田亮